生在首都，長在熊貓直播的首都，最后輸給了首都。就連該報在王思聰?shù)呢?zé)任聲明也沒能讓它遠離資本漩渦。

作者/邱韻

最近，消費受限的王思聰，再次進入公眾視野。這一次，他想還錢。2019年12月26日上午，普思資本發(fā)布公告稱，熊貓互娛近20億元的巨額投資損失全部由普思投資者及實際控制人承擔

在這份聲明中，普思資本強調(diào)，該決議是“經(jīng)過近兩個月幾十輪的討論”，“所有的協(xié)議都是與幾十個投資者達成的，所以所有的投資者都得到了補償”。

沒想到，第二天就被打臉了。熊貓互娛、天津珺明策文化傳播中心(有限合伙)、上海景嶺投資中心(有限合伙)的股東紛紛向媒體表示，聲明中所謂的談判，他們并未參與，也從未參與過談判。

曾經(jīng)意氣風(fēng)發(fā)的熊貓直播，早已鋪上了雞毛。我以為我可以在“王\",總統(tǒng)”的負責(zé)任的聲明中留下一點尊嚴，但沒想到這個尊嚴會留在首都面前。在關(guān)閉電臺的聲明中，熊貓直播希望“將自己的獨家記憶封存在一起”，現(xiàn)在看來，這些記憶已經(jīng)沾滿了灰塵。

資本誕生的熊貓，最終被資本打敗，現(xiàn)在只是一地雞毛。

01

成為首都

熊貓直播的出現(xiàn)伴隨著一個曾經(jīng)全民皆知的故事：王思聰，不想在學(xué)成歸來后繼承家業(yè)，用父親王健林給的5億元創(chuàng)辦了普思資產(chǎn)投資公司，而熊貓直播就是這5億元的產(chǎn)品之一。

當時是2015年。在經(jīng)歷了以pC端競技游戲愛好者為核心的起步階段后，中國電競市場開始進入沉淀階段，依然以電競游戲愛好者為主，但加入了更多長尾游戲內(nèi)容和小眾游戲用戶。

整個市場，無論是用戶還是行業(yè)參與者，都預(yù)感到了市場的一些變化。根據(jù)艾瑞，的預(yù)測，2014年游戲直播用戶數(shù)為3000萬，未來三年(2015年、2016年和2017年)將保持58.8%、108.0%和47.6%的增長。

“我是熊貓電視臺的首席產(chǎn)品經(jīng)理，我將是熊貓電視臺的第一任主播?！庇螒虬l(fā)燒友王思聰，曾多次表示，熊貓是一家初創(chuàng)公司，不是投資公司。“不差錢”，他采取了大開大合的風(fēng)格：一方面邀請明星入駐，榨干平臺。楊穎和鹿晗都以主播的身份定居熊貓；另一方面，它花了很多錢從虎牙、斗魚等地挖主播。包括尹素婉，世界級LOL玩家pDD、人氣云等。其中，據(jù)報道，pDD的簽約費甚至高達1.5億元。

這種打法確實奏效，后來者熊貓直播發(fā)展迅速。其月活用戶一度達到8000萬，月活主播突破15萬。在媒體報道中，熊貓直播的一名前工作人員對此感到自豪。在他看來，曾經(jīng)獲得第二名的熊貓直播，即使不是最好的，也是最穩(wěn)定、用戶體驗最好的產(chǎn)品。

2017年5月B輪融資完成，才有了這份榮耀。當時上線兩年的熊貓直播已經(jīng)完成多輪融資，融資金額超過16.5億元。投資者中有知名的互聯(lián)網(wǎng)大佬，如周鴻祎、賈躍亭，也有光源資本、真格基金等。

自誕生以來，熊貓，憑借自身光環(huán)，顯然贏得了資本的青睞。而且，有自己光環(huán)的熊貓直播顯然要比很多競爭對手幸運得多。

2017年5月，B輪融資在熊貓，直播時，競爭對手也在融資，但過程顯然比它晚了很多。比如5月16日，YY的Huya直播獲得了7500萬美元的A系列融資；5月24日，360辣椒直播獲得天鴿互動1億元A輪融資。

投資者在B輪投資熊貓直播時，對其未來充滿期待：“我看好熊貓成為直播時代的泛娛樂電視臺”，“廣播領(lǐng)域?qū)⒄Q生一家大平臺水平的大公司”。

當時種種跡象表明，直播市場已經(jīng)成為下一個戰(zhàn)場。原本是社交的陌陌，開始做直播。阿里淘寶直播和天貓直播開始起飛。騰訊建造并投資了許多直播平臺，百度愛奇藝也有直播投資.

在大河里，所有的魚都能跳進龍門？嗎答案顯然是否定的。此外，當每個人都在忙著向前移動并防備他們的同伴時，有人從另一條軌道上跑了過來。Tik Tok在2017年3月爆發(fā)，娛樂市場的進一步收割在當年年底完成。

02

輸給資本

2017年5月獲得融資的直播平臺之一值得特別關(guān)注，那就是360家公司投資的花椒直播。項目成立時，合作伙伴包括金山，玉紅，的退伍軍人、Fun Tour前董事長朱傳靖，360的歐勝，向明，產(chǎn)品經(jīng)理，以及其他許多與360相關(guān)的人。

辣椒上線的第二天，周鴻祎就在微博上轉(zhuǎn)發(fā)了辣椒的第一次直播：“有意思，我打算每天花五分鐘分享我在辣椒上的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。你會來看嗎？”

但顯然，花椒直播的發(fā)展并沒有想象中那么順利。2015年12月花椒直播公布日活躍用戶50萬，網(wǎng)頁端日訪問量100萬。

然而，周鴻祎直播的心并沒有死。在他的直播列表中，另一個項目出現(xiàn)了—— 熊貓直播。

關(guān)于熊貓直播的討論似乎一直集中在自帶流量的王思聰，身上。其實360和周鴻祎也是討論熊貓直播時無法回避的因素。

上述熊貓直播前的工作人員告訴媒體，熊貓的成立離不開360的支持，早期的員工基本都來自360。在熊貓直播和360的合作中，一開始360派了一批員工去熊貓直播，后來讓這些人選擇是留在360還是去熊貓

除了這種業(yè)務(wù)聯(lián)系，360還與熊貓直播有資本聯(lián)系。早在2015年11月，熊貓衛(wèi)視的投資方就新增了北京君厚澤信息咨詢有限公司(以下簡稱“君厚澤”)和金明，其中，君厚澤是由曾經(jīng)投資360的陳文江，作為360的獨立董事和戰(zhàn)略顧問創(chuàng)立的。

此后，360正式進入熊貓首都直播。根據(jù)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，2016年11月，奇虎360戰(zhàn)略投資熊貓播出——。這時，360似乎想給直播增加一份砝碼。

后來，它的重量越來越重。2017年B輪融資完成時，企業(yè)搜索數(shù)據(jù)顯示，熊貓直播有19位股東，其中除了王思聰，持股40.07%外，周鴻祎控制下的奇虎360已上升為第二大股東，持股19.35%。

當然，360的持股不是問題。B輪融資的問題是熊貓直播股份分散，實際控制人王思聰手中可轉(zhuǎn)讓股份比例變得很低。

據(jù)一些媒體測算，B輪融資完成后，熊貓直播的股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成了三足鼎立的格局。除王思聰持股40.07%外，興業(yè)投資等機構(gòu)合計持股約32.77%，360和金明持股25.80%。因此，在下一輪融資中，如果要保證控制權(quán)，王思聰最高可轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例僅為7.3%。

不合理的股權(quán)比例成為阻礙熊貓直播進入C輪融資的最大因素之一。其他因素包括熊貓直播管理導(dǎo)致直播虧損、平臺活躍度下降、外部Tik Tok等平臺的影響。

對于前期依靠資本玩“大開大合”的熊貓直播來說，融資停滯相當危險。房子整夜漏水，由于眾所周知的原因，王思聰也很缺錢。

2018年11月，王思聰以1550.45萬元將珺娛文化持有的10% 熊貓股份質(zhì)押給周鴻煒奇智商務(wù)金融。因此，王思聰持有30.07%的股份，而周鴻煒持有29.35%的股份，這兩者是相似的。

網(wǎng)上流傳的一段未經(jīng)證實的對話顯示，有人在總結(jié)熊貓，直播失敗的經(jīng)驗時，將原因歸結(jié)于管理層，并指出360背景的高管互相爭斗。

值得注意的是，2018年11月，當王思聰將其股權(quán)質(zhì)押給360時，熊貓，聘請的主播pDD宣布退出熊貓，直播，甚至起訴。事后，在網(wǎng)友的質(zhì)疑聲中，pDD表示：“確實有一些小的債務(wù)糾紛，已經(jīng)在協(xié)商解決了。與老板沒有關(guān)系(王思聰)，否則立即撤訴！”

2019年3月7日，熊貓直播服務(wù)器關(guān)閉的前一天，pDD短暫返場；第二天，熊貓直播宣布將逐步關(guān)閉服務(wù)；30日，熊貓直播官網(wǎng)發(fā)布公告，宣布熊貓直播正式關(guān)閉。

此前，熊貓直播創(chuàng)始團隊成員、CEO 張菊元，在內(nèi)部工作組發(fā)長文稱，2017年5月獲得B輪10億元融資后，至今沒有外部注資，資金缺口無法解決時才做出裁員決定。

生在首都，長在熊貓直播的首都，最后輸給了首都。就連該報在王思聰?shù)呢?zé)任聲明也沒能讓它遠離資本漩渦。

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