隨著科創(chuàng)板的推出和創(chuàng)業(yè)板注冊制的正式推出，2020年資本市場的IpO出勤率將保持在較高水平，為發(fā)展?jié)摿^強(qiáng)的企業(yè)帶來更多上市機(jī)會。與此同時，疫情和VC/pE市場的資本寒冬給初創(chuàng)企業(yè)的融資帶來了更多的不確定性。在充分認(rèn)識資本市場新趨勢的前提下，如何把握政策和市場機(jī)遇，做好企業(yè)上市前的戰(zhàn)略規(guī)劃和資本布局，是西安高新區(qū)政府和企業(yè)家共同關(guān)注的問題。

9月24日、25日，由西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會、財政局主辦，清科創(chuàng)業(yè)學(xué)院、西高投金服時空承辦的《2020資本市場新動向》主題培訓(xùn)舉行。與以往不同的是，本次培訓(xùn)重點(diǎn)關(guān)注2020年VC/PE市場投資回顧與展望，投資者關(guān)注項(xiàng)目的重點(diǎn)，以及企業(yè)在上市過程中需要避免的風(fēng)險和失敗的總結(jié)。

本次培訓(xùn)課程為期兩天，由清科創(chuàng)業(yè)學(xué)院邀請的兩位資深行業(yè)專家擔(dān)任本次培訓(xùn)的主旨講師，分別是清科創(chuàng)投楊博，投資總監(jiān)、上海市錦天城律師事務(wù)所王文，合伙人。

清科創(chuàng)業(yè)學(xué)院特聘導(dǎo)師楊博，于2016年加盟清科，專注于A輪前至B輪有增長潛力的投資機(jī)會，包括消費(fèi)服務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)服務(wù)、保險等領(lǐng)域。同時，他負(fù)責(zé)清科集團(tuán)的戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)。在加入清科，之前，楊博曾在財富500強(qiáng)公司金融證券部、國內(nèi)證券公司投資銀行部工作，在資本市場并購、資產(chǎn)重組保薦業(yè)務(wù)以及圍繞相關(guān)行業(yè)的投融資項(xiàng)目等方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

王文先生曾在位于美國的國際頂級貝克麥堅時國際律師事務(wù)所和國內(nèi)領(lǐng)先的資本市場律師事務(wù)所工作。他曾服務(wù)于谷歌， 迪士尼和微軟，等國際客戶，在IpO、并購、產(chǎn)業(yè)基金、M&A基金和股票投資基金方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

9月24日，課程由楊博先生授課，授課分為兩部分：《2020的VC/pE市場投資分析》和《投資人投項(xiàng)目的關(guān)注重點(diǎn)》。通過回顧和展望2020年股權(quán)投資市場的整體發(fā)展趨勢和投資者對項(xiàng)目的關(guān)注焦點(diǎn)，楊博先生現(xiàn)場與企業(yè)家和高管分享了一級股權(quán)投資市場的最新動態(tài)。

楊博老師告訴大家，2020年上半年的疫情對整個股權(quán)投資行業(yè)的募集、投資、管理、退出都產(chǎn)生了很大的影響。比如疫情直接影響了Lp的投資能力和意愿，同時也導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)的投資決策周期拉長，給投資機(jī)構(gòu)的投后管理帶來了更大的挑戰(zhàn)。另一方面，從投資機(jī)構(gòu)來看，疫情給“純線下”行業(yè)帶來了收益，也給醫(yī)療和線上相關(guān)行業(yè)帶來了收益，為提振整個行業(yè)信心提供了很好的支撐。

當(dāng)天課程的后半部分，楊博老師在現(xiàn)場向同學(xué)們系統(tǒng)講解了私募股權(quán)投資行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)，從不同類型的機(jī)構(gòu)到細(xì)分領(lǐng)域的分工，從行業(yè)的上下游到投資者與企業(yè)家的關(guān)系，用簡單的方式向大家展示了股權(quán)投資行業(yè)的運(yùn)營模式。楊博老師告訴大家，投資人和企業(yè)家的關(guān)系不是簡單的甲乙關(guān)系，投資完成后，雙方就會成為合作伙伴。

本次培訓(xùn)的第二天，王文先生主要圍繞企業(yè)在上市過程中需要規(guī)避的風(fēng)險，總結(jié)了上市企業(yè)失敗的經(jīng)驗(yàn)，為大家?guī)砹司蕜?wù)實(shí)的課程內(nèi)容。王文先生通過具體案例，介紹了企業(yè)在上市過程中會遇到的各種風(fēng)險，以及針對不同風(fēng)險可以采取的解決方案。如發(fā)行人存在虛假出資、出資方式違法、非貨幣出資未履行評估程序或未進(jìn)行產(chǎn)權(quán)變更等情形時，擬采取的主要解決方案如下：1。備案前采取補(bǔ)足出資、補(bǔ)充相關(guān)手續(xù)等補(bǔ)救措施。2.為避免因出資瑕疵受到行政處罰，補(bǔ)充出資應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東同意。3.取得政府部門免予處罰或者不構(gòu)成重大違法行為的書面意見。

在失敗經(jīng)驗(yàn)總結(jié)部分，王文先生將失敗原因歸納為財稅、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易、持續(xù)經(jīng)營能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、合規(guī)經(jīng)營、商業(yè)模式六個方面。每一個方面都用真實(shí)案例進(jìn)行分析，既提供了理論經(jīng)驗(yàn)，也為現(xiàn)場的企業(yè)家和高管提供了參考樣本，增加了課程內(nèi)容的豐富性，得到了學(xué)生的一致認(rèn)可。

本次為期兩天的線下專題培訓(xùn)課程是西安高新區(qū)為企業(yè)提供的系列專業(yè)培訓(xùn)課程之一。重點(diǎn)深入分析快速發(fā)展時期成長型企業(yè)面臨的不斷變化的外部資本市場環(huán)境和運(yùn)營模式，為西安高新區(qū)企業(yè)家提供專業(yè)實(shí)用的戰(zhàn)略思維輔導(dǎo)。現(xiàn)場的學(xué)生表示受益匪淺。

作為本次培訓(xùn)的組織者，清科創(chuàng)業(yè)學(xué)院是清科集團(tuán)打造的風(fēng)險投資領(lǐng)域?qū)I(yè)、實(shí)用的創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)。隨著西安高新區(qū)創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)服務(wù)的不斷推進(jìn)和深化，企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者也對培訓(xùn)的主題和內(nèi)容充滿期待。2020年注定是不平凡的一年。清科創(chuàng)業(yè)學(xué)院希望通過實(shí)踐專項(xiàng)培訓(xùn)，幫助創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)者了解資本市場的現(xiàn)狀和趨勢，通過不斷學(xué)習(xí)，促進(jìn)他們對企業(yè)戰(zhàn)略和資本運(yùn)營的思考。

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